第711章 寻求改变（1/2）

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2008年9月16日，晚上九点，华盛顿，美联储总部。

美联储召开了一场临时发布会。

伯南克站在话筒前，声音沉重的开口道:“联邦储备系统理事会已授权纽约联储向美国国际集团提供最高八百五十亿美元的紧急贷款。作为交换条件，联邦政府获得美国国际集团百分之七十九点九的股权，并有权更换其管理层。现任CEO罗伯特·维伦斯塔德已同意辞职。”

他没有接受提问，完就转身走了。

保尔森站在侧幕后面，看着伯南克走过来。两个人对视一眼，谁都没话。八百五十亿，这已经是美联储历史上对单一私人机构规模最大的一笔救助。加上之前的两房和AIG，美联储的资产负债表上已经压了太多东西。

“明天开盘见分晓。”保尔森。

第二天，九月十七日，星期三。

保尔森早上七点就到了办公室。彭博终端机一夜没关，三条曲线并排烧着。道指期货、金融板块ETF、十年期国债收益率。

当他看到国债那条线时，拿咖啡杯的手不自觉的抖了一下，溅出几滴黑色的液体。

十年期收益率从昨天收盘的三点四二跌到了三点三一。三个月期国债的收益率更是成了一条贴在地板上的直线。

所有人都在往国债里挤，挤到国债短期收益率几乎归零，挤到一个月期国债在昨天的交易量一度跌穿了零。

投资者宁愿把钱借给美国政府倒贴利息，也不愿意让它待在货币市场基金或者银行账户里过夜。

这已经不是收益率飙升的问题了。这是没有人再相信国债之外的任何东西。

保尔森拿起电话拨了伯南克的号码。

“本，你看到了？”

“看到了。”伯南克的声音里透出一丝烦躁，“三个月期国债到了零点零六。上一次出现这个情况还是1941年1月，伦敦大轰炸的时候。”

“看来降息没用。”

“我知道。联邦基金利率现在还在两个点，市场根本不在乎。他们现在需要的已经不是收益多少，而是需要找到一个永远不会违约的交易对手。而美国国债现在可能是唯一的选择了。”

保尔森沉默了两秒，继续问道:“商业票据那边呢？”

伯南克在电话那头安静一下，然后传来一阵纸张翻动的声音。

“ReservePriaryFund昨天跌破了净值。九十七美分。他们手里攥着七亿八千五百万的雷曼商业票据，雷曼一倒，这些票据的公允价值几乎归零。基金扛不住了，宣布以九十七美分清算。这是十四年来第一只跌破一美元的货币市场基金。”

“然后呢？”

“然后整个货币市场基金行业疯了。昨天一天，投资者从货币基金撤了八百九十二亿美元，创造了历史最高纪录。货币基金为了应付赎回，开始抛售手里的商业票据。商业票据市场本来就靠滚动发行撑着，现在买盘消失了，发行量骤降。那些靠商业票据融资的实业公司几天之内就会面临流动资金枯竭。”

“美联储能做什么？”

“贴现窗口只对存款机构开放。货币市场基金不是存款机构，它们没法直接从美联储借钱。如果要救商业票据市场，美联储得直接进场买商业票据。”伯南克停了一下，继续道，“亨利，央行直接介入企业短期融资市场。这在美国是没有先例的。”

“先例是人创出来的。”保尔森的声音慢慢强硬了起来，“你让公开市场交易台准备方案。商业票据、货币市场基金，两条线同时做。明天开盘之前我要看到框架。”

电话挂断。保尔森靠在椅背上，有些无力的低下了头。

三个月期零点零六。这个数字非常直白地告诉他一件事：利率工具已经脑死亡了。

从今天开始，影响金融市场的不再是利率，而是美联储的资产负债表。

同一时间，曼哈顿下城，高盛总部。

布兰克芬把电话从耳边拿下来，看了一眼屏幕上那个持续走低的股价曲线。开盘不到两个时，高盛的股价已经跌了超过百分之十五。

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