第28章 运气可以一次，两次呢？（1/2）

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两天后。

景辰创投江海分部。

这次见面规格明显比上一次高。

许澜之外。

还来了景辰的法务、财务负责人，以及另一名投资副总。

栖光这边。

贺知远。

顾川。

公司法务也一起参加。

会议室中央大屏幕上放着栖光最近的数据。

总注册用户突破十二万。

个人Pro付费用户接近五千。

工作室客户超过一百家。

月度经常性收入依旧覆盖不了公司全部成本，却已经跨过了最困难的“零收入”阶段。

最重要的东西还是增长。

景辰愿意来谈。

本身就是认可。

许澜先开口：

“我们内部目前给栖光的初步投前估值，是八千万。”

贺知远眼睛轻轻动了一下。

这个数字比他以前出去融资时高太多。

几个月前。

有机构只愿意给三千万。

还要很重的控制条款。

现在八千万摆出来，正常创始人很难完全没感觉。

顾川却先问了一句：

“初步？”

许澜看向他。

“对。”

“估值、融资金额和具体条款都可以谈。”

“景辰初步计划投资一千万左右。”

如果按八千万投前。

投后一共九千万。

景辰拿到大约11.1%。

原股东同比例稀释。

顾川18%会下降到16%左右。

单从数字看。

他持有股份价值已经比最开始高了很多。

可顾川心里有个疑问。

几天前。

许澜愿意一千五百万买自己18%。

这意味着当时景辰认为栖光全部股权的价值至少接近八千三百万。

现在栖光数据更好。

版权风险还阴差阳错转化成了优势。

结果公司投前估值八千万？

“这个估值怎么算的？”

顾川问。

许澜显然知道他会问。

“早期公司很难用传统市盈率。”

“我们主要参考用户增长、商业化速度、同行估值和未来风险。”

“八千万并不低。”

“对于一家月度收入还没覆盖成本的公司，已经很积极。”

这话听起来没毛病。

顾川没有急着争。

今天只是第一轮。

大家继续谈融资用途。

景辰希望资金重点用于：

服务器架构升级。

核心团队扩招。

商业化建设。

以及适度市场推广。

这些方向和栖光自己想的差不多。

真正复杂的东西出现在后半场。

一份厚厚的TerSheet摆上桌。

投资意向条款。

顾川翻开。

前十几页还能看。

估值。

融资金额。

持股比例。

董事会。

翻到后面以后。

画风迅速专业起来。

清算优先权。

反稀释保护。

优先认购。

共同出售。

回购安排。

创始人股权锁定。

员工期权池调整。

重大事项否决权。

各种定义、触发条件、例外条款套在一起。

顾川读本科的时候学过一点公司法、财务管理。

普通概念能看懂。

问题在于。

真正投资协议最阴的地方，往往不在“有没有这条”。

而在“这条具体怎么写”。

同样叫反稀释。

不同公式算出来的结果可能天差地别。

同样叫投资人保护。

保护到什么程度，可能直接决定公司以后还姓不姓创始人。

顾川翻到一页。

看了三遍。

大概知道这是一条清算安排。

可细节后果……

他不敢说自己完全看明白。

许澜一直在观察他。

“顾先生觉得怎么样？”

顾川合上文件。

“带回去看。”

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