第73章 理论的争鸣（2/2）

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陈嘉树颔首：这个问题非常好，首先，我从未说过中国能独善其身，恰恰相反，我认为中国因其特殊的经济结构，在此次危机中，将承受更为复杂和深重的后果。

他走到小黑板前，画了两个相互关联的圆圈。

当前我国部分行业的景气，正依赖于全球经济的失衡。欧美资本的过剩，以较低利率流入我国，推动了部分投资，同时，欧美市场基于信贷扩大的需求，拉动了我国的初级产品出口，这确实带来了一时的繁荣。

他话锋一转：

但是，这种繁荣是依附性的，一旦欧美本土发生信用紧缩和需求崩塌，其连锁反应将如何传导至我国？

他目光扫过全场。

第一，国际资本将迅速抽离，导致我国银根骤然紧缩。

第二，也是更重要的一点，我国是银本位国家，而欧美是金本位，当危机导致国际市场上白银价格相对于黄金大幅下跌时，用黄金计价的我国货币，就在事实上对外贬值了。

货币贬值，在短期内似乎有利于出口，但一旦欧美本土的需求本身发生了断崖式下跌，仅仅依靠价格便宜，还能维持住出口总量吗？”

更重要的是，货币贬值意味着我们进口机器设备、工业原料的成本将急剧上升。这对于正处在工业化初级阶段、严重依赖外国资本和技术的我国实业而言，无疑是沉重的打击。

他最终总结道：

所以，眼前的景气，非但不能证明危机的虚无，反而可能是危机以更复杂形态传导至我国的前奏。我们此刻感受到的，或许不是免疫，而是。

陈嘉树的回答，让许多原本持怀疑态度的学者陷入了深思。

沙龙结束后，王惟中教授特意留住陈嘉树，两人在书房里又深谈了一个多小时。张婉卿在一旁安静地作陪，偶尔补充一些出版过程中的见闻。

观澜兄今日一席话，令我茅塞顿开。王惟中感叹道，特别是关于银本位制度下我国处境的剖析，实乃真知灼见。下月的《经济学刊》，我想就此专题做一期深入讨论，不知观澜兄可否赐稿？

王先生过誉了。陈嘉树谦逊地说，这正是之名的本意——观察经济浪潮，尽些学者的本分。

离开沙龙时，已是黄昏时分。坐在回家的汽车上，张婉卿轻声说：今日之后，陈观澜这个名字，在学界算是真正立住了。

陈嘉树望着窗外流转的灯火，没有说话。