第1167章 分拆深度求索（2/2）
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司雨自己看到这个阵容都害怕。
深度求索，在大战丑鹰AI群雄的时候，也堵死了国内友商的路。
有司雨提前卡位、珠玉在前，梁文风只会在后面仰望，大概率不会在孵化dS。
AI就是这样，一步领先，步步领先，后者很难追赶。
为了达到快速追赶的效果，集团在深度求索身上，疯狂砸下58亿美刀。
全部是研发投入，只有少部分是后勤支撑成本。
而营收，是刺眼的血淋淋的零光蛋......
业务介绍到这里，已经过去70分钟时间。
江凡口干舌燥，拿起讲台上的水，小喝一口润润喉咙。
远在千里之遥的深圳，企鹅滨海大厦顶层，pony马也端起枸杞水小喝一口。
和雷君一样，他一直在网络会议室参加闭门路演会。
江凡的解说很精彩，用短短70分钟时间，生动描绘出一部波澜壮阔的创业史诗。
犹如一部精彩的大电影，让pony马深深沉浸在精彩的故事里，为宏伟的战绩击节叫好。
哪怕pony马对这些故事了如指掌，依然目不转睛的再听一遍，全程无尿点。
精彩之极。
他无法想象，司雨是如何在四年半时间里，缔造出这样一个业务错综复杂且处处遥遥领先的思雨控股。
他好像一个重生者，每一步都精准踩在时代风口上，从没失手。
pony马放下杯子，坚强的大心脏跟着杯子，摇晃了一下。
似乎减持不是最好的选择，哪怕价格高也没必要，何必为了眼前的利益，放弃未来的希望。
但——这厮太过分了啊......
pony马一想到思珩智算、切尔西和踏马的造车，恨不得揪住司雨衣领子，狠狠控诉他一顿。
哀其不幸、怒其不争。
你把精力放在基本盘、电商上多好，还有一个视频号也大有文章可以做啊。
为什么要赶风口去造车？去赌AI风口？
国内大大小小几十家车厂，未来能活下来几家？
在pony马摇头叹息之时，电脑屏幕里的江凡放下水杯，抬头环视一圈，说出一个没有提前知会的方案。
——carve-out业务分拆重组“深度求索”。
“咱们的全资子公司深度求索，是一家纯粹的前沿大模型研发主体，业务高度独立，暂无营业收入。”
“多家股东对咱们持续投入巨资给深度求索供血，颇有微词。”
“基于这点和其他原因，咱们决定，前置完成深度求索的完整剥离，单独设立法人主体，独立于集团之外。”
“这么做有两大好处，第一，深度求索处在纯烧钱研发阶段，持续大额资本开支，继续保留在母公司合并报表，会持续侵蚀集团利润，拖累后续上市申报；”
“第二，其资产估值逻辑完全不同，具备独立的成长叙事。分拆之后，可对应高科技赛道估值体系，释放更大价值。”
“割离深度求索后，思雨控股不再合并深度求索的报表，仅保留对其控股权益。”
“我们将调整它的股权架构，将其独立融资、单独规划资本化路径。”
“具体方案，接下来由徐然女士讲解。”
分拆重组深度求索？pony马握着水杯的手一下子攥紧，眉头紧皱。
这个举动不一般，绝非江凡说的那么简单。
他说的没错，企鹅多次反对持续大额给深度求索输血；
深度求索也确实只出不进，严重拖累思雨控股的财务报表，会影响后续上市时的表现。
但......深度求索是思雨控股全力拥抱AI的产物，是踩在“十五五AI增补规划”上的公司，是风口所在，它代表思雨控股的未来。
剥离深度求索，有利有弊，到底是利大于弊还是弊大于利，目前不好说。
得看具体的重组方案......
会场里的机构代表们，都在急速思考分拆深度求索这个动作的意义。
到底是利好还是利空？
思雨控股终于意识到深度求索在拖累集团的表现，要割掉不良资产，保留优质资产冲刺Ipo？
思雨控股几乎所有的利润都砸在思珩智算和深度求索上，而思珩智算有国家补贴，窟窿比较小，深度求索是大头。
割掉深度求索后，思雨控股将成为一个完美体，不再有任何隐患。
应该是这个想法，妙......
但傅玲芳不这么想。
她眼神茫然看着大屏幕，脑子里却如走马灯一样跑过司雨在硅谷的一系列动作。
从最早投资openAI，到成立极境算力，再到他投资Anthropic和一帮初创AI公司。
他向来重视AI业务，是全球三大AI摇旗者之一，怎会把深度求索当成负累？
真相只有一个：
他想重组深度求索，拿到更多股份，而不是割疮。
傅玲芳茫然的眼神逐渐清澈，越来越亮......
休息两分钟后，cFo徐然上台。
讲的第一项内容便是分拆重组深度求索的方案。
深度求索的财务报表干净到一无所有，一览无遗：
累计投入58.5亿美刀，营收零。
徐然侧身，面向投影屏幕，按动遥控器，一页ppt缓缓铺开，清晰罗列出深度求索的重组方案。
她手持激光笔，点向方案，娓娓道来。
方案大致如下：
根据集团和第三方专业评估机构，对深度求索的累计投入、技术资产、研发团队实力、知识产权等综合评估，将其投前估值定为80亿美刀。
历史两年累计投入的58.5亿美元，属于已经费用化的研发沉没成本，集团认可项目的长期价值和历史成绩，因此给出80亿美元的资产作价。
母公司以深度求索全部资产注入新公司，换取新公司投后45%股权，母公司不再额外现金出资。
本次同步开展增资扩股，投后整体估值约181亿美刀，新增融资总额约101亿美元。
增资款项不回流母公司，全部进入深度求索新主体，专项用于后续大模型迭代、算力采购与研发开支。
计划中的深度求索投后完整股权结构如下：
第一：思雨控股，持有45%股权。
以原有深度求索全部资产作价入股。
未来深度求索的研发亏损，将不再对母公司利润表形成冲击，扫清母公司上市的报表障碍。
第二：司雨先生个人控股平台，现金认购35%股权。
资金来源为个人海外资产质押授信以及个人专项融资。
第三，给外部风投机构留有20%股权的认购额度。
第三：集团、司雨、机构，共同预留出13%员工期权池，在本轮增资前一次性设立。
用于绑定核心人才，锁定团队稳定性。
徐然讲完方案，暂停片刻，等大家消化信息量。
半分钟后，进行总结：
“本次分拆，一方面把持续高投入、高亏损的AI大模型业务隔离出经营主体，保护思雨控股的盈利报表；”
“另一方面，深度求索未来将独立融资，不会母公司主营业务纠缠，可获得前沿科技领域更大的市盈率。”
“司雨先生个人加大押注，扛起更大、更重的前沿技术风险和责任，给老股东们增加信心。”
“本套重组方，属于定稿的落地方案，股权框架、估值金额不再开放多轮磋商。”
“各机构可以基于当前方案评估，认可条款即可参与认购；若条件无法达成共识，我们也尊重各家机构的投资决策。”
最后两句话换成人话便是：
你爱买不买，没得商量。
放在别家公司，这么大的案子，要反复磋商好几轮。
他家仅用几分钟就把方案讲完了。
投前估值、所占份额、投后估值，都是他家说了算。
一如既往的强势，一如既往的没有商量，甚至只给开会这两天时间大家思考。
真尼玛考验人。
所有投资商代表，都把眼神投向前排角落里的司雨。
眼神很复杂，有看不懂的疑惑，有沉思的探究，有恍然大悟的清澈，更多的是震惊。
既震惊他个人哪来这么多钱，又震惊他孤注一掷的勇气和魄力。
居然在最抽血的项目上加大个人投资，让集团减负，自己增加风险。
而傅玲芳，愈发证实了自己的判断。
这小子，绝对是极度看好深度求索的未来发展，才在关键时刻把它独立出来，增加个人股份。
打的一手好算盘。
隐藏的好深。
还编出冠冕堂皇的理由，口口声声为股东们着想。
不能用“编”，这些好处确实是存在的。
得看怎么衡量。
利弊之妙，存乎一心。
会议开到现在，全由集团在单方面输出观点，大家憋了一肚子话要说，有一肚子问题想问。
好多人屁股挪来挪去，右手跃跃欲试，想发言提问。
会场里响起一阵低沉的讨论声。
傅玲芳微微侧身，轻声对司雨说：“你不提前和我们沟通，太没意思了。”
司雨一动不动，浅笑回道：“没必要，姜太公钓鱼愿者上钩。”
“哼~”傅玲芳发出动人的娇哼，“我们要5个点。”
“估计给不了这么多，总共才20点份额。”
“你这么有信心？”
司雨：“当然，没人要我自己要。”
傅玲芳：“没人要就全给我们红杉。”
司雨扭头，凝视傅玲芳眼睛：“你这么看好深度求索？”
傅玲芳丰满动人的唇瓣，轻轻翕动，吐出四个字：“我看好你。”
他俩在前排沟通，后面好多投资代表都盯着司雨侧脸急速思索着。
看他俩的样子，红杉肯定要认购深度求索的份额。
红杉是最坚定的“司雨追随者”，从国内到海外，没缺席任何一个项目。
有代表拍下投影屏幕上的方案，发给总部智囊团，让他们火速分析拿决定，买还是不买。
深度求索放出来的融资份额只有20点。
远在深城的pony马，死死盯着电脑屏幕，手捏着下巴，脑子进入超频状态，都快烧冒烟了.......