第371章 IPO诱惑（2/2）
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“他们会认为管理层在挥霍股东的资產，会认为这是一种没有纪律的烧钱行为。机构投资者会大量拋售我们的股票，导致股价大跌。为了维持股价，董事会就会向管理层施压，要求我们把手机的售价提高到五百九十九美元，甚至取消硬体研发部门。”
顾清舟放下笔，继续说道：“同样的情况也会发生在光环商城。为了让季报上的利润数字好看，我们会面临提高商家gg抽成、增加用户信息流里gg展示频率的压力。这些做法，会在短期內换来漂亮的利润数字，但代价是损害用户体验，毁掉我们正在搭建的底层生態信任。”
“在光环的支付网络、线下服务终端和硬体普及率没有达到绝对垄断的规模之前，我不会让公司的战略被每个季度的財务报表绑架。”
顾清舟看著对面的三个人，语气坚决地做出了结论。
“光环网络的ipo计划，无限期搁置。在我们完成全部基础设施的建设之前，不接受任何公开市场的监督。”
会议室里陷入了沉默。
顾清舟的分析从企业长期战略的角度出发，逻辑严密。
詹姆斯和大摩代表知道，在现有的双重股权架构下，顾清舟拥有绝对的投票权，他们无法在董事会上强行通过上市决议。
麦可莫里茨听完顾清舟的话，轻轻转动著手里的钢笔。
这位经验丰富的红杉资本掌门人明白，在核心平台上市这条路走不通的情况下，必须寻找新的利益增长点。
“顾，你的长期战略眼光一直很准確，我们尊重你对光环网络主体暂不上市的决定。”
莫里茨开口了，他的语气温和，带著一种商討的姿態。
接著，他又將话题引向了另一个方向。
“但是，作为投资人，我们需要考虑资本的流动性。既然光环网络这个主平台暂时不开放，我们对普罗米修斯旗下正在孵化的其他项目，非常感兴趣。”
莫里茨从公文包里拿出另一份简短的投资意向书。
“比如，你们最近在曼哈顿和全美一线城市大力推广的『蜂鸟外卖』。”
莫里茨將意向书递给顾清舟，“我们注意到了蜂鸟外卖的业务数据。通过僱佣自由骑手和网格化派单，你们在一周內覆盖了曼哈顿百分之六十的餐饮门店。”
莫里茨分析著这项业务的前景。
“这是一项具有巨大潜力的本地生活服务。但不可否认的是，它也是一项重资產、重运营且需要大量现金补贴的业务。你们每天在给用户发半价券，在给商户免费派发印表机设备。这是一笔庞大的开支。”
“红杉资本、高盛和大摩，愿意联合为『蜂鸟外卖』提供一轮独立的私募融资。我们愿意出资五亿美元的现金，获取蜂鸟外卖百分之二十的股权。”
“这笔资金可以完全缓解普罗米修斯资本在本地生活领域的补贴压力，让你们有更多的现金去投入到手机硬体的建设中，而我们，也能在这个新兴的o2o市场中获得合理的投资回报。这是一个双贏的局面。”
詹姆斯和大摩代表也点头表示赞同。
蜂鸟外卖虽然现在还没盈利，但高频次的点餐需求和庞大的流水，在资本市场里是一个非常容易包装和推高估值的好故事。
只要拿到了股权，以后不管是独立上市还是卖给其他巨头，都能获得丰厚的收益。
顾清舟看了一眼那份投资意向书。
五亿美元占股百分之二十，相当於给一个刚上线不久、每天还在亏损的外卖项目开出了二十五亿美元的投前估值。
这確实是一个充满诱惑力的数字。
但顾清舟没有去拿那份意向书。
他將双手平放在桌面上，目光平静地注视著莫里茨。
“莫里茨，你弄错了一件事。”
顾清舟陈述著他对这项业务的定位，“蜂鸟外卖从来都不是一个独立盈利的商业项目。”
“为什么我要倒贴钱去给那些餐厅老板发免费的收银印表机为什么我要承担退单的全部损失去培养那些骑手”
“因为蜂鸟外卖，是我用来將『光环幣』和『扫一扫』支付功能，强制推向线下物理世界的特洛伊木马。”
“用户为了享受外卖的半价补贴，就必须在手机里绑定光环支付。餐厅老板为了接收外卖订单，就必须在后厨插上那台印著光环標誌的机器，並且接受我们通过系统每日给他们进行的营业额结算。”
接著，顾清舟又说明了引入外部资本的弊端。
“如果接受了你们的独立融资，蜂鸟外卖就会变成一家需要对你们这些財务投资人负责的独立公司。为了实现你们要求的利润率，公司就必须提高对餐厅的抽成比例，降低对骑手的配送费发放，取消给用户的点餐补贴。”
“一旦这么做，那些刚刚习惯使用蜂鸟的餐厅老板就会因为利润微薄而拔掉印表机的电源。用户也会因为没有补贴而回归传统的电话订餐。这会直接导致我们在线下支付场景的拓展计划全面流產。”
顾清舟看著面前的三位资本大鱷，语气坚定，不留任何余地。
“蜂鸟外卖、光环商城、破壁者手机，包括光环搜索，这些都是为光环社交和光环支付建立底层壁垒的基础设施。它们暂时必须完全、百分之百地由普罗米修斯资本控股，並且无条件地服从於集团的整体生態战略。”
说完，顾清舟將那份投资意向书沿著桌面推回到了莫里茨的面前。
会议室里再次安静下来。
莫里茨看著被退回来的文件，慢慢收起了脸上的笑容。
詹姆斯和大摩代表互相看了一眼，都看到了对方眼中的无奈。
在绝对的股权控制和清晰的战略逻辑面前，他们手里的美元失去了谈判的筹码。
这场关於上市和融资的会议，在顾清舟的坚持下，没有达成任何华尔街想要的结果。
资本的代表们只能將文件收回公文包，结束了这场没有收穫的谈话。